La politique d’investissement durable est le document de référence chez Anaxago Capital des pratiques de l’entreprise en termes de définition et d’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans son activité d’investissement. 

Après avoir décrit le cadre réglementaire et le périmètre, la politique d’investissement est structurée de deux parties, une partie sur les concepts et la vision ESG dans les démarches d’investissement de la société et d’une seconde partie sur sa mise en œuvre dans les processus d’investissements.

Cadre règlementaire

Le règlement Sustainable Finance Disclosure Régulation (ci-après “SFDR”) entré en application le 10 mars 2021 définit les exigences de transparence liées au développement durable pour les acteurs des marchés financiers. 

Son objectif est d'améliorer les informations relatives aux critères extra-financiers des produits financiers. 

Dans ce contexte, Anaxago Capital a élaboré une définition et une méthodologie d’investissement durable, en conformité avec l’article 2(17) du règlement SFDR. 

Les caractéristiques requises d’un investissement durable selon l’article 2(17) du règlement SFDR est tout investissement : 

  • Dans une activité contribuant à un objectif environnemental ou social (contribution positive) ;
  • Ne causant pas de préjudice significatif à l’un de ses objectifs (Do No Significant Harm (DNSH) dans des sociétés qui appliquent de bonnes pratiques de gouvernance.  

Est considéré comme investissement durable un investissement qui satisfait à la fois aux exigences de contribution positive, de DNSH et de bonne gouvernance.

 

Périmètre d'application

Tous les investissements et la sélection de projets réalisés par Anaxago Capital à partir d’octobre 2023. 

En particulier les fonds Article 8 et Article 9 selon le Règlement SFDR gérés par la société de gestion Anaxago Capital.

 

La politique ESG au niveau des investissements

La politique ESG du groupe

Anaxago Capital est une filiale du groupe Anaxago (ci-après “le Groupe”). Le Groupe a développé une approche d’investissement responsable basée sur son modèle de financement désintermédié. 

Le Groupe se donne pour mission, à travers ses investissements, de poursuivre les objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance suivants : 

  1. Favoriser le développement de l’immobilier durable à travers le recyclage urbain, la réhabilitation d’actifs, le repositionnement d’actifs, le développement de logements et le développement de solutions de financement.
  2. Soutenir la décarbonation de l’économie et les objectifs environnementaux présentés par la taxonomie européenne, et notamment la lutte contre l’effondrement de la biodiversité.
  3. Soutenir des entreprises technologiques, industrielles ou commerciales disposant d’une approche “best in class” dans leur industrie, avec une politique ESG exemplaire.
  4. Favoriser l’amélioration des conditions de santé et accompagner les enjeux démographiques actuels, de la formation à l’insertion en passant par les enjeux liés au vieillissement et à l’accroissement de la population.

À l’inverse, le Groupe a identifié des secteurs, tendances et industries incompatibles avec ces objectifs et s’engage à exclure tout investissement ou financement de ceux-ci.

Les analystes utilisent des modèles internes pour évaluer l'impact des problématiques ESG. Ces modèles s'appuient sur des données provenant d'entreprises dont ils gèrent les actifs. Ces modèles permettent d’attribuer une note aux entreprises ou aux actifs immobiliers sous-jacents. Cette note ESG est utilisée comme critère extra-financier à la note globale pour sélectionner les opérations à financer puis est partagée auprès des investisseurs par souci de transparence.

La gouvernance ESG du groupe

Un comité “Entreprise à mission” : trois réunions annuelles réunissant le comité interne ESG et des externes sur l’entreprise à mission niveau groupe (en cours de constitution).

Un comité interne ESG Anaxago groupe : semestriel réunissant les fonctions suivantes : 

  • Directeur d’investissement ;
  • Relations Investisseurs ;
  • Marketing ;
  • Conformité ;
  • RH ;
  • ESG.

La conception de l'impact d'Anaxago Capital 

Cette conception de l’impact concerne à ce jour le fonds AxClimat I.

Trois mesures sont mises en œuvre : 

Intentionnalité :

  • Priorité à la réduction de l’intensité carbone des actifs du portefeuille
  • Alignement du portefeuille à l’objectif Net Zéro 2050
  • Capacité de sélection de fonds institutionnels performants sur le plan financier et extra-financier 

Additionnalité :

Apporter notre contribution à l’animation d’un écosystème destiné à faire avancer les bonnes pratiques sur les enjeux de décarbonation :

  • Création d’un groupe de travail réunissant l’ensemble des  gérants du fonds de fonds pour un partage d’expériences (méthodologies, réglementation indicateurs de mesure...) 
  • Production d’un livre blanc, conférences d’experts…

Mesure :

  • Réduire l’intensité carbone du portefeuille : tCO2 réduites, tCO2 évitées
  • Augmenter les capacités de production d'énergie renouvelable européenne : MWh installés

La définition de l'investissement durable d'Anaxago Capital

Anaxago Capital se donne comme objectif de préciser l’approche retenue pour qualifier un investissement durable en respectant la définition établie par le règlement SFDR et les règlements des différents fonds sous gestion qui peuvent apporter d’autres critères à cette définition.

À noter, pour les fonds Article 9, et conformément à la position de l’AMF, Anaxago Capital considère que 90% du montant investi peut être qualifié de durable au sens de la définition posée.

La définition d’un inversement durable est : 

Allouer des capitaux à des actifs prenant en compte l’accompagnement des enjeux sociaux et sociétaux des prochaines décennies, en termes de santé, de consommation et de ville durable ou en contribuant à la trajectoire européenne +1,5° à travers un plan de transition écologique.

Cette allocation devra également respecter les deux points suivants : 

1- les listes d’exclusions définie au point 5 de la procédure ;

2- les engagements d’investissement du groupe Anaxago définit dans la vision ESG groupe définit au point 3 de la procédure. 

 

L'intégration de l'ESG dans les processus d'investissement

Organisation du sourcing, due diligence ESG et suivi des participations

Le pilotage de la démarche d’investissement est assuré par un Comité d’investissement qui se réunit deux fois par an et inclut l’ensemble des managers de l’entreprise. Ce Comité permet un échange d’informations et de pratiques entre les différents pôles et également un suivi des opérations financées. Des formations régulières sont dispensées aux équipes en interne afin de maintenir un niveau de connaissance élevé sur les évolutions de la réglementation et les méthodologies d’analyse. Enfin, une communication annuelle, sous forme d’un rapport, présente les actions engagées, l’avancement de leurs mises en œuvre ainsi que les résultats obtenus. 

Politique d'exclusion d'Anaxago

La présente politique s’applique à l’ensemble des activités du groupe et des différents véhicules gérés par la société de gestion. 

Anaxago a fait le choix d’exclure un certain nombre de secteurs pour des raisons environnementales et pour des raisons éthiques. Le Groupe s’est engagé dans une démarche de réduction des émissions de GES (Gaz à Effet de Serre) et d’alignement avec l’Accord de Paris et concentre ses efforts sur la limitation du réchauffement climatique. 

Secteurs exclus pour des raisons environnementales :
    1. Industrie minière et des métaux
    2. Industrie du charbon
    3. Industrie pétrolière 
Secteurs exclus pour des raisons éthiques :
    1. Les armes controversées et les armes interdites par des traités internationaux 
    2. La pornographie et la prostitution
    3. Le tabac
    4. Les jeux d’argent, les jeux de hasards et les casinos

Dans les deux cas, l’interdiction d’investir s’applique dès le premier euro de chiffre d’affaires.

Méthode d'évaluation des critères ESG de l'investissement

Cette méthode est mise en œuvre par Anaxago Capital pour tous ses investissements au titre de la gestion collective et pour toute analyse au titre de la sélection de projets mises en ligne sur sa plateforme Anaxago.  
L’exigence, les contraintes et la réponse ESG donnée donneront lieu à une notation qui détermineront leur éligibilité à la sélection pour un fonds en article 8, 9 au sens de SFDR, ou à sa sélection sur la plateforme Anaxago. 

L’évaluation des critères ESG se construit en deux étapes selon l’objectif : 

1/ Scoring pour l’analyse de la sélection de projet 

  • Alignement à la définition de l’investissement durable ;
  • Scoring ESG spécifique permettant de répondre à la définition de l’investissement durable et à classer l’investissement ;
  • Scoring global de l’investissement intégrant le risque de durabilité.

2/ Scoring supplémentaire si investissement par le fonds

  • Indicateurs de durabilité utilisés pour mesurer la réalisation des caractéristiques ESG du fonds
  • Détermine s’il répond aux critères de la taxonomie
  • DNSH
  • Pourra répondre aux PAI

Anaxago Capital se base sur des grilles d’évaluation spécifiques à la typologie d’investissement, capital risque, capital investissement immobilier et fonds de fonds. Cette grille est basée sur des critères et une pondération préalablement déterminés et qui seront utilisés de manière standard pour tous les investissements dans sa catégorie d’investissement.

Cette analyse permet d’évaluer et de scorer les projets d’après les critères ESG définis et ceux afin de répondre aux objectifs suivants : 

  • De transparence vis-à-vis des investisseurs. Les notations auront pour but d’être publié dans les rapports et bilan de la société ; 
  • Le résultat, dépendant des réponses apportées aux critères, permettront de catégoriser/classer l’investissement d’investissement responsable à philanthropie ;
  • De tenir compte du risque de durabilité dans la note global de l’investissement ;
  • De respecter ses engagements en termes de reporting des principales incidences négatives.